·股票小知识:什么叫权证

股票小知识:什么叫权证
来源:http://www.camelotdw.com 作者: * 发表时间 : 2018-06-05 09:53

  很多人看到过“权证”这个词,也听说过认购权证和认沽权证,但还有相当一部分人对权证感到陌生,那么什么叫权证呢?

  权证(share warrant),是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

  支付一定数量的价金之后,就从发行人那获取了一个。这种使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。购买股票的权证称为认购权证,出售股票的权证叫作认售权证(或认沽权证)。

  权证分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证三种。所谓欧式权证:就是只有到了到期日才能行权的权证。所谓美式权证:就是在到期日之前随时都可以行权的权证。所谓百慕大式权证:就是持有人可在设定的几个日子或约定的到期日有权买卖标的证券。持有人获取的是一个而不是责任,其有权决定是否履行契约,而发行者仅有被执行的义务,因此为获得这项,投资者需付出一定的代价(金)。权证(实际上所有期权)与远期或期货的区别在于前者持有人所获得的不是一种责任,而是一种,后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约,即必须以一个指定的价格,在指定的未来时间,交易指定的相关资产。

  从的定义就容易看出,根据的行使方向,权证可以分为认购权证和认沽权证,认购权证属于期权当中的看涨期权,认沽权证属于看跌期权。

  权证价值由两部分组成,一是内在价值,即标的股票与行权价格的差价;二是时间价值,代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下,权证的存续期越长,权证的价格越高;美式权证由于在存续期可以随时行权,比欧式权证的相对价格要高。

  (1)按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券,认沽权证持有人则有权卖出标的证券。

  (2)按行使期限分为欧式权证和美式权证,美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其,欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其。

  (3)按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。股本权证一般是由上市公司发行,备兑权证一般是由证券公司等金融机构发行。

  (4)按权证行使价格是否高于标的证券价格,分为价内权证、价平权证和价外权证。

  (5)按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算,其标的证券的所有权发生转移;如采用现金结算方式,则仅按照结算差价进行现金兑付,标的证券所有权不发生转移。

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